Bitcoin Futures Trading: Her er hva du trenger å vite

Bitcoin futures er satt til å gå live søndag kveld klokka 18:00. EST på Cboe Futures Exchange (CFE) til tross for protester fra JPMorgan, Citigroup og andre Wall Street-meglere. CME Group (CME) forventes å lansere sine egne bitcoin-futures 17. desember og NASDAQ forbereder en lansering for andre halvdel av 2018.

Bitcoins handles for tiden hovedsakelig på en av de mange “kontanter” -børser som finnes over hele verden. Det er viktig å merke seg at bitcoin-derivater allerede eksisterer (LedgerX nettopp lansert i oktober). Imidlertid forventes bitcoin-futures til slutt å bringe likviditeten og stabiliteten som kreves av små detaljhandlere og store institusjonelle handelsmenn.

Det nye produktet fra Cboe vil tillate investorer å satse på den fremtidige prisen på Bitcoin. Ifølge data fra Markets Insider steg prisen på Bitcoin til en heltidshøyde over $ 17 000 torsdag. Denne prisen er 145% høyere enn når CME Group kunngjorde 31. oktober at det ville lansere bitcoin futures trading innen utgangen av året, og 53% høyere enn da nyheten om CFTCs godkjenning fra myndighetene av disse markedene 1. desember.

Men hvordan vil futures trading påvirke prisen på Bitcoin, spesielt hvis institusjonell kapital kommer inn i rommet? For å finne ut av det, vil vi undersøke hvordan en futures-kontrakt fungerer, samt oppførselen og motivasjonen til de forskjellige aktørene som kan bruke futures til å spekulere i prisen på Bitcoin.

Grunnleggende om futures trading

Først vil jeg si noe om futureskontrakter og hvordan de handler. En fremtidig kontrakt er en type finansielt produkt, som gjør det mulig for to parter å handle et bestemt vare eller finansielt instrument på en fremtidig dato og til en fast pris.

For eksempel, å kjøpe en 24-måneders oljekontrakt for $ 80 betyr at du godtar å kjøpe olje til $ 80 per fat 24 måneder fra nå, uavhengig av hva oljeprisen er på den tiden. Ved å godta å kjøpe oljen er du (kontraktinnehaveren) «lang» på kontrakten. På den annen side er den som godtar å levere oljen da ”kort” kontrakten. Det er viktig å merke seg at futureskontrakter kan selges når som helst på en børs som handler den aktuelle kontrakten. Kjøperen av kontrakten vil da arve forpliktelsen til futureskontrakten.

Noen kontrakter kan gjøres opp ved å levere oljen fysisk. På den annen side er det noen kontrakter som gjør det mulig å gjøre opp med kontanter for forskjellen mellom futuresprisen og spotprisen på den tiden. Og til slutt er det noen kontrakter som tillater begge alternativene.

Topp 3 mynter for enorm avkastning i 2021?

Hvis du hadde satset på de riktige myntene i fjor, kunne du enkelt ha 10xet kapitalen din …

Du kunne til og med ha tjent så mye som 100 ganger som betyr at du kunne ha snudd $ 100 til så mye som 10k.

Eksperter tror dette vil skje igjen i 2021, det eneste spørsmålet er hvilken mynt du satser på?

Min venn og kryptovalutaekspert Dirk satser personlig på 3 kryptovalutaer under radaren for enorm avkastning i 2021.

Klikk her for å lære hva disse myntene er (se til slutten av presentasjonen).

Bitcoin futures som skal handles på CME er strukturert for kontantoppgjør, noe som betyr at ingen Bitcoins faktisk vil skifte hender når futures-kontrakten utløper. Det er bare en kontant betaling mellom den avtalte prisen og den faktiske markedsprisen på dette fremtidige tidspunktet.

For eksempel kjøper jeg en BTC futures 6-måneders kontrakt med en avregningspris på $ 15.000. La oss anta at den faktiske prisen på BTC den dagen om 6 måneder fra nå er $ 18.000.

I stedet for at selgeren av kontrakten oppfyller kontrakten ved å selge meg Bitcoin for $ 15.000, og jeg tar den til en børs for å selge den for $ 18.000, vil kontraktsselgeren ganske enkelt gi meg $ 3000 forskjellen. Dette er kjent som et kontantoppgjør. Vanligvis er det økonomiske resultatet det samme som fysisk levering.

Risikoen: Kan store investorer korte futures og tankere prisen på Bitcoin?

Selv om den gjennomsnittlige kryptoinvestoren forstår futures trading, vil de ikke komme inn på denne arenaen når som helst. Hver kontrakt gjelder 5 Bitcoins, og minimumsblokken av kontrakter i en handel er 5 kontrakter, og til en BTC-pris på $ 15 000, betyr det at du ikke vil handle for mindre enn $ 375 000.

Et sentralt trekk ved et futuresmarked er at det er toveis. Dette betyr at du kan være kort i markedet uten bryet med å delta i en tradisjonell kort posisjon (dvs. finne noen å låne eiendelen fra).

Futureskontraktene for bitcoin vil bli kontantoppgjort. Dette betyr at spill mot Bitcoin nå er mye enklere (selv om det er noen få eksisterende måter å korte Bitcoin på).

Bedømme etter uttalelsene fra Warren Buffett, Jamie Dimon, eller Mohamed El-Erian, institusjonell kapital har i beste fall en tendens til å være skeptisk til Bitcoin. Dette burde ikke være overraskende, siden digitale valutaer på mange måter er en konkurrent til de langsiktige forretningsplanene til disse investorene og bankfolkene, og disse menneskene er sterkt insentivert for at Bitcoin faller i pris, eller mislykkes helt.

Legg alt sammen, og Bitcoin-okser kan begynne å bli litt nervøse. Institusjonell kapital er den eneste gruppen med nok kontanter til å handle disse nye futuresmarkedene. De har stort sett et veldig negativt syn på Bitcoin, og de er i ferd med å begynne å handle på den første pålitelige børsen som lar dem korte Bitcoin i stor skala.!

Man kan hevde at det er et entusiasmegap i spillet her. Hvis du er en kryptotroende og har kapital, har du allerede begynt å starte et av dusinvis av kryptosikringsfond som er i drift i dag. På den annen side, hvis du er en bitcoin-skeptiker, utvidet alternativene dine for å uttrykke det synspunktet sterkt.

Motpunkter: Bull Case for Bitcoin Futures Contract

Så hvorfor stiger prisen på Bitcoin fortsatt så raskt hvis bitcoin-futures er en slik trussel mot Bitcoin? Her er noen motpunkter til den bearish avhandlingen mot bitcoin futures.

For det første kan institusjonell kapital tro at Bitcoin er den største svindelen siden Dot Com Bubble. Mye av det kan imidlertid ikke berøre disse markedene til å begynne med. De Volcker-regelen av Dodd-Frank Act, som ble utgitt i fellesskap av Federal Reserve og en rekke føderale reguleringsbyråer, forbyr banker som Jamie Dimons JP Morgan å drive spekulativ handel av nesten alle slag, hvor mangelen på digitale valutaer definitivt teller! Flyttet for disse bitcoinbjørnene er ikke for kort Bitcoin, eller å redusere prisen. Det er bare å styre unna det og andre digitale valutaer helt.

For det andre, for hvert tradisjonelle hedgefond som ikke kan vente med å kortslutte Bitcoin, er det andre som vil elske en mulighet til å få lang Bitcoin-eksponering, men som ganske enkelt ikke takler konstant nedetid eller mangel på teknisk støtte, eller de rett og slett ikke stole på forvaring av kryptobørs. (Hvis du noen gang har prøvd å bruke kryptovalutautveksling under en større kryptonyhetshendelse eller en hard fork, er det vanskelig å klandre dem).

Inntil nå var alternativene begrenset til Grayscale Bitcoin Investment Trust (GBTC), som ofte handler til 30% til 80% premie til faktisk Bitcoin. Dette viser at det er betydelig etterspørsel fra investorer som av en eller annen grunn er begrenset til å kjøpe selve Bitcoins selv.

Til slutt er det bare få investorer som kan se på Bitcoins prisstigning det siste året og er ikke redd for å kortslå eiendelen. Når en eiendel kan dobles i verdi på en uke, er risikoeksponeringen din med en kort posisjon enorm. Faktisk er det teoretisk ubegrenset.

Noen mennesker tror at Bitcoin er i en boble fordi den ikke kan verdsettes ved hjelp av grunnleggende analyse. Det var imidlertid sant for et år siden, og det ville du ha gjort mistet omtrent 17 ganger den opprinnelige investeringen hvis du satte på en kort Bitcoin-posisjon i desember 2016. Når det gjelder futures trading betyr dette at du ville blitt marginkalt og / eller hadde din posisjon tvangsstengt for lenge siden av børsen din.

Og disse tapene vil legge seg ganske raskt opp med en minimumshandelseksponering på $ 375.000.

Konklusjon: Volatilitet fremover, men til syvende og sist bra for Bitcoin

Det gir deg ikke en klar avgjørelse om du vil gå lang eller kort Bitcoin i påvente av futures trading, og institusjonelle investorer og profesjonelle handelsmenn vil sannsynligvis være litt forsiktige og komme sakte inn i Bitcoin futures-markedet. CME Group’s vil lansere sitt bitcoin futures-produkt 18. desember. Imidlertid kunngjorde deres mindre rival CBOE nylig at de vil slå CME til rette og begynne bitcoin-futures trading 10. desember. Ulike faktorer kan føre til at kapitaltilstrømningen tar enten lang eller kort posisjon. Uansett vil det imidlertid sannsynligvis bety betydelige prissvingninger på kort sikt.

På lang sikt er dette imidlertid et viktig skritt mot legitimering av Bitcoin og andre kryptoer. Dette bør også til slutt redusere den daglige volatiliteten til Bitcoin når den handler sammen med mer tradisjonelle aktivaklasser.